澳门沙金拼多多该值多少？现在投资回报率有多少？（20230531）

　　澳门沙金拼多多该值多少？现在投资回报率有多少？（20230531）根据大多数研究机构的估算，2022年拼多多的GMV在3万亿以上澳门沙金，1305亿的营收代表货币化率4.2-4.5%。过去两年，机构推测的阿里巴巴京东电商的货币化率也是在4-5%之间，未来拼多多货币化率应该不会远离这个区间太多。

　　如不出意料，根据2023年一季度出色的业绩，营收同比增长58%，即使其中30%增幅是因为货币化率的提高（4.2%升至4.9%），剩下70%的增幅来自于GMV的增长，2023拼多多的GMV为4.5万亿左右。4.9%的货币化率代表2023年的营收可以达到2200亿（如果接下来三个季度和一季度增速可以差不多的话）。接下来我们来看看拼多多的成本控制。一共有三大类，营业成本（基本公司运营），市场销售费（占比最大的），最后一个就是研发费用（相对比较稳定，不受GMV影响）。从Income Statement 来看，营业成本Q1达到营收的30%，一年整体来说营业成本占比为25%左右。

　　市场销售费用很稳定的每个季度都维持在营收的45%，未来相信公司依旧会努力维持这一比例。太少了没有达到最优ROI，太多的话我相信公司成本控制一向很优异，看人均产值就知道效率很高。

　　研发费用这个最新季度并没有提高，证明公司管理层认为每年100亿的研发投入是未来合理的一个量级。

　　所以，可以推算出，如果今年年底，拼多多的营收达到2200亿，减去25%的营业成本，减去45%的市场销售费用，减去100亿的研发费用。年底利润可以达到560亿。PE10的线的线亿。加上现在公司账上类现金1600亿。公司合理估值在12800亿。即便接下来几个季度没有增长，年底营收只有1500亿，利润则为350亿。PE10的线的线亿。加上现在公司账上类现金1600亿。公司合理估值在8600亿。

　　现在拼多多美值为890亿美金，6300亿人民币（除去账上现金，净未来现金流估值为4700亿）。大概是2023最优利润560亿的8.4倍，最差利润350亿的13.4倍。最近全球发达国家大火的Temu目前还只是一些营销成本，估值没有展现在财报里，未来到底可以值多少亿？SHEIN最新估值600亿美金，顶峰时刻到达过1000亿美金。

　　目前，多多买菜日件单量达到3500万件（约4.2亿GMV），美团优选稍低，为3200万件（约3.2亿GMV）。阿里淘菜菜为1200万件。

　　(1)从单量和GMV规模上，多多买菜的日均单量已反超美团优选坐稳第一，且领先幅度在中期内有继续拉大的趋势。

　　（2）从利润率上，在政府监管和互联网公司自主降本提效下，各社区团购平台的亏损率普遍都大幅缩窄，而其中多多买菜的表现最优。据调研，多多买菜目前的经营亏损率（按利润/GMV计算）已缩窄到个位数%，2023-24年间有望实现盈亏平衡。

　　不过除了业内竞争减缓的外部因素，多多买菜赖以阶段性胜出的原因还是其一贯的极致性价比策略，以及粗犷但灵活度高的管理模式，具体来看：

　　（1）多多买菜对上游消费者能提供最实惠的价格的同时，对供应商压价幅度也较大，采取竞价策略，供应商出价最低者能获得订单。因此澳门沙金，多多买菜虽然件单价最低，但毛利率反而在业内较高。

　　（2）多多买菜对送达时效和商品品质（冷链运输）的要求较宽松，单均履约成本同样做到了业内最低；

　　（3）拼多多主站用户与多多买菜重合度高澳门沙金，且已有生鲜食品消费习惯，因此多多买菜拥有较多自然流量，需投入的引流费用和给团长佣金率较低；

　　（4）多多买菜地方公司的灵活度更高，地方在货物采购、活动推广等很大的自主决策权，开城拓展更加迅速；网页链接

　　现在的$拼多多(PDD)$估值水平相当于一年前跌到30左右的时候。和18，19年时候的价格差不多。保守估计，三年以后翻两番问题不大。